本周三加拿大央行将召开议息会议。”名不见经传“的加拿大央行毫无疑问将成为本周的明星。因为根据目前的油价和加元汇率来看，市场已经将周三加拿大7年以来首次升息0.25%这一预期，计入了价内。而央行加息的影响，远不止上调按揭利率那么简单。
01 等不及央行加息，各大银行纷纷上调按揭利率
就在上月底，彭博社（bloomberg）曾经预测说，统计局通货膨胀的数据出来之后，令加拿大央行在今年7月加息的可能性从50%减为30%，但央行行长波洛兹（stephen poloz）最近的评论让业界意识到，央行已经不再将通货膨胀指数偏低作为是否加息要考虑的因素，因此经济学家们将本周三央行加息的可能性提升至90%，基准利率将从现在的0.5%提升至 0.75%。
虽然业内还在忙于讨论央行加息的可能性有多少，加拿大的商业银行却等不及了，急不可耐地宣布上调固定按揭利率，rbc在上周四率先调高固定期的按揭利率，bmo和cibc则立即跟进，也随之上调房贷利率，其中bmo上调10-20个基准点，cibc则上调5-15个基点。
02 央行加息后，加元该何去何从
通胀下行和加元升值将使决策者保持谨慎美元/加元周一回吐稍早涨幅，日线收低于1.29。市场普遍预期加拿大央行将会在周三升息25个基点。
lien表示，尽管我们对这些激进的预期感到意外，但毫无疑问，加元正在走强，投资者将会利用积极的观点交易此次利率决议。如果加拿大央行如期升息，那么央行行长波洛兹可能会淡化这一举措，因2015年的保险削减计划被取消。在过去两个月里，通胀持续下行和加元涨幅超过6%，政策制定者们将会对开启加元涨势新周期保持谨慎。
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btmu：加央行若暗示二次加息 美/加或升至1.25东京三菱日联(btmu)分析师周二指出，尽管加拿大央行(boc)本周升息已经多数被定价在加元价格中，但市场参与者将会密切关注加拿大央行的最新指引，对进一步升息的暗示。如果加拿大央行暗示计划在今年年底前加快第二次加息步伐，加元大概率仍将进一步走强，短期内将推低美元/加元至1.2500水平。
如果加拿大通胀在2018年未能如期回升，那么加央行可能会放缓收紧政策的步伐。低通胀仍然是政策担忧所在，低时薪增长再次突显了这一点，其在6月份的年率仅为1.0%。
花旗：加央行升息已被定价 投资者恐“卖事实”
花旗(citi)分析师周二表示，加拿大央行(boc)本周升息或已被市场定价，投资者可能会卖出事实，这将在短期内限制加元走势。
就技术方面而言，花旗指出，美元/加元的rsi指标已经到达超卖水平。该汇价的下行可能被限制在2016年8月和9月低点1.2764-1.2823。美元/加元短期内可能交投于区间1.2823-1.3236内。
cibc：加元升值或会阻碍进一步加息？加拿大帝国商业银行(cibc)分析师周二称，其外汇策略研究团队与市场预期一致，认为加拿大央行本周将会升息。
但是该行指出，有一个因素可能会令加拿大央行行长波洛兹保持谨慎，即近期加元的升值。
该行认为，尽管目前加元兑美元或者其他一篮子货币涨势仍低于加拿大央行的敏感点，但基于此前的言论可以知道，加元本周的任何涨势都可能令该央行成员对此后进一步升息时机保持谨慎。
03 房屋净值信用贷款heloc债务增加
联邦机构fcac（financial consumer agency of canada）则发出警告，加拿大人只在关心央行提高基准利率会导致按揭利率上涨，没有想到央行在加息之后跟着上涨的不仅仅是按揭利率，还有房屋净值信用贷款heloc（home equity line of credit）的债务也会“水涨船高”——其实这部分隐性的债务也会不知不觉地增加。
很多加拿大人把heloc当取款机fcac指出，由于业主很容易获得heloc资格，而且手续简便，取用方便，因此heloc也越来越流行，不少加拿大人甚至把heloc当取款机，随时支用，也有不少人从中借钱投资，但并未意识到利率上涨之后的风险。
虽然heloc的利率比按揭利率稍高一些，但因08-09年全球金融危机之后加拿大一直处于低利率时代，因此heloc的利率也只比基准利率高出0.5-2%之间。而它的方便与灵活更是业主所喜欢：1）可以随时取用，用于任何合法用途，不需要借款机构的再次审批和同意；2）可以循环使用，也可随时偿还一部分或全部的借款，且在还完以后，又有了之前的信用额度；3）业主还可以像还房贷那样每月都还利息和部分本金，也可以每月只还利息。
fcac的数据显示，由于其广受欢迎，至少300万加拿大家庭拥有heloc户头，平均债务为$70,000；而加拿大房贷专业人员协会（canadian association of accredited mortgage professionals）的一项调查则显示，加拿大家庭买房所支付的房屋总价中，平均有78%来自房贷和heloc，在首购族中这一比例更高达85%。
金融风险：有人只取钱不还钱
credit canada的行政总裁laurie campbell指出，我们上一辈人很少用到 heloc，所以他们都很留意分期偿还按揭贷款，但现在很多加拿大人尝到了heloc的甜头，不少人把它当取款机，只记得取钱不记得还钱，这里就存在隐患，一旦利率上升，这批人就会有金融风险。
campbell说，由于房价高企，不少业主无意偿还heloc的贷款，如若利率上升，再加上房价下滑，不少业主的债务就会明显增加。fcac的数据也显示，拥有heloc户头的加拿大人中，几乎有40％的人没有向本金定期付款。
业主的风险还在于，与按揭贷款不同，绝大多数heloc的贷款都是根据浮动利率设定的，因此一旦央行加息，heloc的欠债就会自动增加。另外一方面，业主在付按揭贷款时，只要你一直在付款，你就可以慢慢地分期付；但heloc不同，它也叫做所谓的“需求贷款”（demand loan） - 作为贷方的银行可能随时打电话给你，并坚持要你偿还全部heloc贷款。
credit canada的campbell也指出，随着房价的不确定性增加，银行或金融机构会认为heloc比按揭贷款风险更高，主要因为业主都会想方设法偿还按揭债务以并避免违约。为了规避或减少金融风险，贷方就有可能致电给业主，要其尽快全额偿还heloc。这就会把业主置于相当不利的境地：一方面要分期支付按揭，又要尽快偿还heloc，其家庭的经济压力陡增。
fcac则强调，银行或金融机构完全有理由这样做，在利率升高及房价下滑的背景下，他们也在考虑避免金融风险并将损失减至最低。请你想一想：目前加拿大heloc的总债务已经达到$2,110亿之巨！
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